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第1213章 看跌期权（第5页）

所以没人愿意行使看跌期权，把可口可乐的股票以35美元的价格卖给巴菲特。

期权因此直接作废，巴菲特毫不费力的赚到了那笔750万美元的期权费收入。

类似的操作还有很多。

不过以他对老巴的了解，巴菲特卖出可口可乐的主要目的应该不是单纯的想挣一笔期权费，而是嫌可口可乐股价贵了点，想以35美元的心理预期价格买入。

虽然最终没买成，但也拿到了一笔期权费作为安慰。

整笔交易的风险点就在于，假如可口可乐股价跌到了35美元以下，比如跌到了25美元，对手方这时候肯定会行权，巴菲特只能含泪以高出市场价10美元的价格，即期权约定的执行价格35美元吃下500万股，直接亏损5000万美元。

期权费那750万美元倒是不用退回，可以稍稍冲抵损失，但是也亏损了4000多万美元。

不过，显然巴菲特对可口可乐的股价判断很有自信，看好它的后期股价走势，才敢卖出看跌期权。

同理，敢卖出雷曼兄弟、贝尔斯登等金融机构看跌期权的机构，绝对是对这些公司有信心的表现。

只是眼下几大投行日子都不是很好过，怕是找不到这种做对手盘的铁憨憨。

徐良把自己的这些想法说了出来。

孙振平道：“道理是这样没错，不过我们可以把期权执行价设置低一点。

比如高盛，这家公司现在的股价将近200美元，虽然他们名声臭了，甚至还有声音说要调查起诉，但是他们财务状况良好，是五大投行中基本面最好的一家。

你说我们把期权执行价设置为100美元怎么样？

能不能吸引一批交易对手卖我们一些看跌期权？

假如期权费是20美元，还要把这部分成本考虑进去。

也就是说高盛股价要跌到80美元以下，我们才有盈利空间。

对比高盛现在股价，要达到60%跌幅，我们才能赢。

这足够吸引人了吧？

在大部分人眼里，应该都是他们获胜概率更大。”

夏长胜道：“这么做会不会风险太高了？”

“风险是有点大，但如果次贷危机如预期中那样爆发，我们赢得概率超过70%。

而且我就是举个例子，别当真。

涉及到衍生品定价，肯定需要经过各种公式计算。”孙振平道。

徐良细细思考着，其实这也是一种赌博，赌股价预期。

谁眼光更好、更准，谁就是赢家。

而且期权这玩意儿玩好了可比直接做空正股赚钱多了。

但是风险非常大，百分之九十的买入看跌期权都是送菜，说白了就是投机，跟买彩票一样。

不过，也不是没有例外，遇上次贷危机这种百年难遇的机会，很多交易对手的公式、测算、分析……统统都要失效。

“可以拿一部分资金试一试，不过最终方案必须先给我看一看。”

通过看跌期权来实现盈利，徐良心里其实没多大把握，因为要成功的话，需要判断时间、执行价等众多条件。

最重要的是没玩过，心里没底。

不过雷曼兄弟垮台的时间他还记得住，也记得住有几只股票的股价跌到了1美元。

所以作为股权市场补充的话，应该足够了。

关键是有没有人愿意跟他做对手盘。