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第1214章 空头和信托（第1页）

“老邱，你那边怎么样了？”

“最近一段时间，芝加哥期货交易所标普500指数这些天在1400点左右波动，一张手合约的价格大概是35万美元左右。

要是直接卖空五六万张合约，200多亿美元砸下去，市场波动还是很大。

我建议跟红岩做空个股一样，也使用股指期权工具，比如买入标普500指数看跌期权。”

徐良微微点头。

指数期权跟个股期权原理都是一样的，找个对手一起赌博，只不过标的或者叫赌博工具不一样，一个赌指数，一个赌股价。

在‘祝融计划’第二波的行动中，红岩和汉华各有分工。

红岩负责股市，汉华负责债市。

双方彼此配合，但各有自己的目标和方向。

“行，你看着办吧，等最终方案出来了，给我看一眼就行。”

在他记忆里，美国的三大股指，标普、纳斯达克指数、道琼斯指数，好像还没有一些个股跌的凶猛。

拿标普500指数来说，它就跟沪深300一样，精选了几百家上市公司，按照不同权重加在一块儿，形成了一个代表性数据，名曰指数，反应的是整个股市的变化，也是人们常说的大盘。

不过徐良相信，如雷曼兄弟、AIG这些标普500指数的成分股肯定能跑赢……跌赢大盘。

从这个角度看，貌似做空个股还能赚的多一些。

但他现在的资金量太大，全部去做空金融股，不好操作且风险很大。

“除了这两种方式，我们还可以考虑做空或者做多ETF基金。”

邱恒继续道：“拿标普500指数的ETF基金来说，我们既可以选择买入三倍做空的ETF基金，也可以选择做空三倍做多的ETF基金，都能达到做空指数的目的。”

ETF指数基金，是指像股票一样可以在证券交易所交易的指数基金，实际上代表了一揽子股票的所有权，它的交易价格、基金份额走势与所跟踪的指数是基本一致的。

比如标普500指数的ETF基金，指数上涨1%，基金也上涨1%。

而江平提到的三倍做多ETF基金，又与普通ETF基金稍微不大一样，它是指数上涨1%，基金上涨3%。

而三倍做空ETF基金则是反过来，指数跌1%，基金涨3%；

指数涨1%，基金跌3%。

不需要缴纳保证金，也不用担心爆仓，即可享受加倍赚钱……以及加倍亏钱的快乐与刺激。

“通过TRS总收益互换工具，高盛和摩根士丹利给我们提供了三倍杠杆，再乘以三倍ETF做空基金，最高可以达到九倍杠杆的效果。

这其中的风险很大，但是收益也同样很大。

此外，关于爆仓的风险，只需要盯着高盛和摩根士丹利那个三倍杠杆就行了。

我认为咱们可以少量配置一部分ETF基金，达到分散投资、降低影响的效果。

同时，也需要注意一个问题——震荡市损耗。

在单方向上涨或者单方向下跌的市场中，杠杆ETF基金可以起到放大收益的效果。

而在震荡市行情中，指数波动几天后，又回到了原点，不加杠杆的ETF基金净值不变，但是加了杠杆的ETF基金净值会减少。

此外，杠杆ETF基金管理费率比较高，是普通ETF基金的二十多倍，年化费率将近1%。”

徐良微微点头，有优点自然就会有缺点，不可能十全十美，不然大家都去买标普500指数三倍做多ETF基金好了。

从过往的发展经验来看，美股各大指数始终会收复失地的，如果拿的住的话，肯定能赚钱，只是说收益不会太高。

但是加个三倍杠杆就很可观了，不仅不用担心爆仓，收益还放大三倍。

貌似感觉很适合做长线投资，但杠杆摩擦就能把普通投资者给耗死。

徐良点点头，“行吧，ETF基金也配置一点，还有其他做空工具吗？”

“VIX恐慌指数！”孙振平道。