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033 中期验收的危机 模型的漏洞（第3页）
033中期验收的危机：模型的漏洞
他放下手机，手指在桌沿划过，触到还温热的笔记本电源线。没时间了。他拔下硬盘备份口的数据线，合上电脑，直接塞进背包。窗外夜色浓重，楼道灯闪了一下，像是感应到了他的动作，亮了起来。
第二天八点五十分，陈帆推开会议室门。冷气扑面而来，长桌两侧已坐满评审专家。林悦坐在后排靠窗的位置，面前摊开一本记事本，笔尖悬在纸上。他朝她点了点头，把笔记本放在投影接口旁，插上电源。机器启动时发出轻微的提示音，屏幕亮起蓝色登录界面。
专家组组长翻了翻材料，抬头说道：“开始吧。”
陈帆打开演示文稿，调出风险评估模块的核心架构图。刚讲到第三页，专家A抬起手打断：“你这个模型用的是哪一年的数据？”
“主要基于一九九七年的市场波动率和企业财务指标。”
“那你知道今年一季度央行降准了多少次吗？”
陈帆顿了一下，“两次。”
“国债发行规模同比增加了百分之三十六，外汇储备结构调整已经开始，这些政策信号有没有体现在你的参数里？”
会议室安静下来。陈帆感觉到后背渗出一层薄汗。
专家B接过话头，语气更直接：“还有一个问题——杠杆。你现在计算个股风险敞口时，有没有考虑融资行为带来的放大效应？如果没有，那你测算出来的最大回撤值就是虚的。”
陈帆的手指微微收紧。他知道对方说的是对的。当前版本确实没纳入杠杆因子，因为本地券商尚未开放融资融券试点，相关数据也未公开披露。但模型不能永远停留在假设中。
“目前缺乏实时杠杆数据支持。”他回答，“但我们设计了扩展接口，一旦有新变量接入，可以动态调整权重。”
“这不是借口。”专家B摇头，“一个风险模型如果连基础结构都静态化，谈什么智能辅助？它只是个统计工具。”
专家A补充：“****环境的预测，等于空中楼阁。我不反对技术探索，但我必须提醒你，这个项目如果拿不到最终验收通过，后续资金不会追加。”
陈帆喉结动了动。投影画面停在一张回测曲线图上，理论值与实际走势之间的偏差肉眼可见。他正准备解释，余光瞥见林悦在笔记本上迅速写下几个字，然后举起纸页。
四个工整的字：加入政策。
他心头一震。
几乎同时，他意识到自己犯了一个根本性错误——过去几个月都在优化数据采集效率，却忽略了最核心的问题：金融市场从来不只是数字游戏，它是政策驱动下的动态博弈。
他深吸一口气，当着所有人的面关闭演示模式，直接打开了开发环境。
“我现场修改模型。”他说。
鼠标点击进入风险因子配置文件。原有的七个变量中，波动率、市盈率、换手率等依旧存在。他在末尾新增两行代码：
policy_index_fiscal=0。68
policy_index_monetary=0。74
下面附上注释：根据一九九八年前三个月公开政策文本量化得出，包含降准幅度、财政拨款方向、国债发行节奏三项加权。
接着，在风险计算公式中引入联动系数：
risk_score=base_risk*1+0。3*policy_index_fiscal+0。25*policy_index_monetary
这只是一个初步框架，无法做到完全自动化更新，但足以体现政策影响的传导路径。
他重新加载测试数据集，运行最新一轮回测。
进度条缓慢推进。会议室里没人说话。空调出风口发出细微的气流声。
结果弹出时，拟合度从原来的百分之七十八跳升至百分之八十五。
专家们低头查看打印出来的对比图表。原模型误差集中在二月中旬以后，正是政策密集出台阶段；而新版本明显贴合了市场真实波动轨迹。
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