三藏中文网

手机浏览器扫描二维码访问

第1057章 资本市场的本质就是吃信息差（第2页）

除了针对上市公司大小非的限制，还有机构投资者方鸿也要做进一步限制，大资金、大机构无论是从专业程度、资金规模、信息获取渠道等因素，对中小投资者尤其是散户股民是碾压式的差距。

机构就是能比散户更快获取消息，散户的消息永远都滞后于机构，资本市场的本质其实就是吃信息差，利用信息差给对手盘造成降维打击。

所以限制大资金、机构就是消除这种信息差，方鸿当然知道不可能绝对消除信息差，但是可以通过制定偏向于弱势方的游戏规则来弥补。

就跟电竞游戏的平衡性调整是一个道理，而调整的思路无非就两种，要么对强势英雄单位进行削弱，要么对弱势英雄单位进行加强。

毫无疑问，在资本市场里面，大资金、机构肯定是处于强势地位，而中小投资者、散户股民肯定是处于弱势地位。方鸿的思路也非常明确：弱势方维持现状，单方面削弱强势方，如此就等于是加强了弱势方。

此刻的方鸿一手托着下颚说道：“新交所的交易做如下调整，机构投资者采取t+3制，即当天买入三天后才能卖；个人投资者采取现有的t+1制不变，即当天买入第二天才能卖。”

听到这话的田嘉奕愣道：“咦？这不是印渡资本市场的玩法？哦，还是有些不一样，印渡股市那边是机构投资者t+3制，个人投资者是t+0制。”

方鸿微笑着说道：“别看阿三虽然很多时候都是神经刀、骚操作，但有些地方还是有点东西的，不是毫无可取之处，你比方说资本市场方面就有点东西，走出了十年长牛，我看再走个十年不是问题。”

“机构t+3，散户t+1，这一套交易机制能平抑双方的信息差，新交所要做的不是去干预市场，而是制定规则去尽可能消除这种信息差，机构获取信息比散户快，但是操作要比散户慢三天，等机构可以操作的时候，散户差不多也获取消息了，这个时候双方再展开博弈，输赢都是公平的，说到底消除信息差就是为了公平、公平还是公平。”

方鸿虽然从三哥那里找到了思路，但并没有完全照搬三哥的玩法，t+0制确实不合适国内的散户，大A也不是没有玩过t+0，九几年的时候就短暂施行过t+0机制。

而且有着前世记忆的方鸿也清楚，几年后可转债品种的疯狂再次说明了t+0在国内资本市场的水土不服，可转债品种就是t+0，当天买当天可以卖还不限涨跌，而且可转债恰好因为体量不大，大机构无法参与，基本上就是散户、游资或小团体在里面玩，结果可转债炒作最疯狂时能在日内顶到两三倍的上下振幅，能让参与者一天之内腰斩。

正因为如此，不能照搬三哥的散户执行t+0的玩法，大A的股民也是需要一个紧箍咒的，否则就是脱缰的野马，疯狂起来那是不得了，t+1就是这个紧箍咒。

此外，新交所也继续保持±10%涨跌停板机制，大A采取t+1和±10%涨跌停机制这么多年，股民们也都适应了，这也能更好且更快的让新交所平稳运作起来。

田嘉奕若有所思道：“如此限制大小非和机构投资者，会不会使得新交所的股票交投活跃度低迷、市场人气的低迷？还有就是赴新交所上市的企业可能会比预想中要少……”

方鸿满脸不以为意：“少就对了，我要的效果就是阻挡众多低劣的发行者和投资者，与其让他们进来之后又强制退市或市场禁入，不如从源头就掐掉，还能节省很多公共资源不必要的浪费。”

“也不用担心没有交投活跃度、没有市场人气，你只要把规矩立好并严格执行，资金自会寻找出路。你这里能赚到钱还怕没有人来捧场？你新证50指数十年如一日的长牛上涨还怕没有人来？”

有一点可以确定的是，真正想从市场融到资回去好好经营、努力发展企业的，是不会抵触这些规则的，而且方鸿也会通过群星资本给于新交所注入强大的融资能力。

只要你有真本事、你的企业发展有发展前景，就能在新交所这里顺利融到资，而且不会拖太久，因为新交所的上市是宽进严管原则。

而对于一些就是打定主意来资本市场圈钱、坑钱的公司自然会抵触，因为这些规则对他们极度不友好。

总而言之，新交所是欢迎那些真正想发展又缺钱的发行者，而非圈钱者；欢迎那些长期主义赚企业价值成长的投资者，而非追求泡沫的投机者。

……